Adjusted Simple Margin (ASM)

Erweiterung der Simple Margin im Rahmen der Margin-Analyse von Floating Rate Notes (FRN), bei der die Refinanzierungskosten des Kaufs berücksichtigt werden. Dazu wird zunächst der Adjusted Price des Floaters bestimmt, der die Refinanzierung des Kaufpreises bis zum nächsten Coupontermin mit der Repo Rate berücksichtigt (Cost of Carry). Bei gegebenem Clean Price P_C, Dirty Price P_D, Coupon C, (aktuellem) Referenzzinssatz Z, Repo Rate R und einer Laufzeit von d Tagen bis zum nächsten Coupontermin lässt sich der Adjusted Price P_A wie folgt ermitteln:

Mithilfe des Adjusted Price wird die Adjusted Simple Margin ASM bei gegebener Quoted Margin QM und einer Restlauftzeit von T Jahren wie folgt berechnet: