Effizienzkurve

geometrischer Ort aller zulässigen Portefeuilles, für die das herangezogene Effizienzkriterium gilt. So ist z.B. nach Markowitz ein Portefeuille genau dann effizient, wenn es gemäß der jeweils relevanten Nebenbedingungen (z.B. Verbot von Leerverkäufen (Short Sales), exogene Assets, aufsichtsrechtliche Restriktionen) zulässig ist und es zu einem gegebenen Portefeuille kein anderes Portefeuille gibt, das (1) für die gleiche erwartete Portefeuille-Rendite eine geringere Portefeuille-Varianz oder (2) für die gleiche Portefeuille-Varianz einen größeren Erwartungswert der Portefeuille-Rendite aufweist. In der Abbildung ist die erwartete Portefeuille-Rendite mit μ_p und die Portefeuille-Varianz mit σ_p² bezeichnet.

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