Bond Equivalent Yield (BEY)

Umrechnung einer Geldmarktrendite in eine Kapitalmarktrendite, da ein direkter Vergleich von Geldmarktrenditen mit den Renditen von ursprünglich langlaufenden Zinsinstrumenten, die jetzt nur noch eine Laufzeit von weniger als einem Jahr haben, nicht direkt möglich ist. Während für Commercial Papers (CP) auf Basis act/360 gerechnet wird, erfolgt die Renditeberechnung von Pfandbriefen, Obligationen sowie deutschen Staatsanleihen i.d.R. auf Basis E30/360.

1. genaue Formel unter Berücksichtigung der tatsächlichen Tage:

Kapitalmarktrendite = (Geldmarktrendite × Tage Geldmarkt) / Tage Kapitalmarkt.

2. einfache Formel, die eine gleichmäßige Verteilung der Tage unterstellt:

Kapitalmarktrendite = (Geldmarktrendite × 365) / 360.

Formel 2 kann verwendet werden, um act/360 oder 365/360 in E30/360, act/365 und schließlich act/act umzurechnen.