Kapitalwert

Net Present Value (NPV), Nettogegenwartswert, Nettobarwert, Barwert aller Zahlungen.

1. Begriff: Der Kapitalwert ist ein Kalkül der dynamischen Investitionsrechnung, bei dem sämtliche auf den Investitionsbeginn t₀ abgezinsten Rückflüsse einer Investition (Barwert) mit der Investitionsauszahlung verglichen werden.

2. Interpretation: Der Kapitalwert gibt die Vorteilhaftigkeit einer Investition an (Kapitalwertmethode). Ein positiver Kapitalwert bedeutet, dass der Investor sein eingesetztes Kapital zuzüglich einer Verzinsung, die den Kalkulationszinssatz übersteigt, zurückerhält. Ein negativer Kapitalwert bedeutet, dass die betrachtete Investition keine Verzinsung in Höhe des Kalkulationszinssatzes erbringt. Bei einem Kapitalwert von null erhält der Investor sein eingesetztes Kapital zuzüglich einer Verzinsung in Höhe des Kalkulationszinssatzes zurück. Eine Investition mit einem Kapitalwert ≥ null kann generell als absolut vorteilhaft interpretiert werden. Werden mehrere Investitionsalternativen miteinander verglichen, ist diejenige mit dem höchsten positiven Kapitalwert die relativ vorteilhafteste.