Aktienindex

1. Begriff: Kennziffer zur Darstellung der Kursentwicklung oder Performance (Performance-Index) ausgewählter Aktien. Das Verhalten eines Aktienindex wird neben einer eventuellen Gewichtung insbesondere durch die Kurse (Kursindex) sowie Kurse und Dividendenausschüttungen (Performance-Index) der im Index enthaltenen Aktien beeinflusst. An den internationalen Aktienmärkten gibt es neben Aktienindizes, die nur Aktien weniger Unternehmen umfassen (Auswahlindizes wie z.B. Dow Jones Industrial Average, Deutscher Aktienindex DAX), auch Indizes, die aus mehreren hundert Aktien errechnet werden (z.B. MSCI World, S&P 500 Index). Aktienindizes können neben ihrer Gestaltung (Kurs- oder Performance-Index) bzw. Anzahl der Papiere (Auswahlindex oder marktbreiter Index) auch nach ihrer Gewichtung unterschieden werden. Darüber hinaus gibt es Subindizes, die ein bestimmtes Segment eines Aktienindex abdecken, und Branchenindizes, die die Entwicklung einer bestimmten Branche repräsentieren. Die Aktienindizes und Subindizes der STOXX-Indizes beziehen sich bspw. sowohl allgemein auf europäische Unternehmen als auch auf Unternehmen aus einzelnen europäischen Staaten.

2. Arten:
a) Gleichgewichtete Indizes: Bei gleichgewichteten Indizes entspricht jede Aktie des Index dem gleichen Betrag. Bei Aktien, die relativ teuer sind, werden nur wenige Stücke in den Index aufgenommen, während bei relativ billigen Aktien entsprechend mehr Stücke berücksichtigt werden. Ein gleichgewichteter Index reagiert auf prozentual gleich große Kursschwankungen der einzelnen Aktien gleich. Dazu gehört z.B. der Euro STOXX 50 Equal Weight.
b) Preisgewichtete Indizes: Zur Ermittlung von preisgewichteten Indizes wird von jeder Aktie jeweils nur ein Stück in das Index-Portfolio aufgenommen. Je höher der Kurs einer Aktie ist, desto stärker ist der Einfluss auf die Indexentwicklung. Dieser Effekt wird bei gleichgewichteten Aktienindizes vermieden. Die Börsenkapitalisierung wird bei der Berechnung weder bei gleichgewichteten noch preisgewichteten Indizes berücksichtigt. Der Dow Jones Industrial Average (DJIA) und der Nikkei-Index-225 sind preisgewichtete Indizes.
c) Kapitalisierungsgewichtete Indizes: Diese berücksichtigen die absolute Größe der Aktiengesellschaft. Die Gewichtung erfolgt i.d.R. nach der Börsenkapitalisierung. Je größer der Gewichtungsfaktor einer Aktiengesellschaft ist, desto stärker beeinflusst diese Aktie bei gleicher Kursveränderung den Wert des Index. Die meisten Aktienindizes sind kapitalisierungsgewichtet. Beispiele für kapitalgewichtete Indizes sind der DAX, S&P 100 Index, S&P 500 Index, CAC-40 Index.