Credit Linked Notes

Kontraktform der Kreditderivate, bei der es sich um eine vom Sicherungsnehmer emittierte Schuldverschreibung handelt, die am Laufzeitende nur dann zurückgezahlt wird, wenn ein vorher spezifiziertes Kreditereignis (Credit Event) bei einem Referenzaktivum nicht eingetreten ist. Kommt es zum Credit Event, werden die Credit Linked Notes innerhalb einer festgesetzten Frist unter Abzug eines Ausgleichsbetrags, z.B. in Höhe der Differenz zwischen Nominal- und Restwert des Referenzaktivums, getilgt (vgl. Abbildung). Die Credit Linked Notes stellen insofern eine Kombination aus einer Anleihe und einer Credit Default Option dar, wobei nur das Kreditrisiko aus dem Referenzaktivum abgesichert ist, nicht dagegen Wertänderungen, für die andere als das vordefinierte Kreditereignis verantwortlich sind.

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