Ratchet

vertragliche Vereinbarung bei einem Management-Buy-Out zwischen dem Management und der mitfinanzierenden Beteiligungsgesellschaft. Dabei erhält das Management in Abhängigkeit von der Entwicklung ex ante definierter Erfolgskriterien die Möglichkeit, zusätzliche Kapitalanteile zu Vorzugskonditionen zu erwerben. Je nach Vertragsgestaltung erfolgt die Zuteilung der Kapitalanteile sukzessive oder einmalig, z.B. bei der Börseneinführung oder dem Verkauf des Unternehmens an neue Eigentümer (Exit).

Vgl. auch Sweet Equity.