Vega

Kappa; zeigt den Einfluss von Volatilitätsveränderungen auf die Optionsprämie (Optionspreis) an. Das Vega gibt an, um wie viel sich die Optionsprämie ändert, wenn sich die Volatilität um 100 Basispunkte ändert. Hat eine Option oder ein Optionsschein bei einer Volatilität von zehn Prozent ein Vega von 0,2, so bedeutet dies, dass eine Veränderung der Volatilität von zehn Prozent auf elf Prozent eine Veränderung des Optionspreises um 0,20 Euro, also (z.B.) von 2,00 Euro auf 2,20 Euro mit sich bringt. Das Vega ist für Puts und Calls gleichen Basispreises und gleicher Restlaufzeit immer positiv und (strenggenommen nur bei europäischen Optionen) gleich hoch. Die Volatilität besitzt einen starken Einfluss auf den Zeitwert einer Option und damit auf die Höhe der Optionsprämie insgesamt.

Ähnlich wie für das Gamma und das Theta gilt auch für das Vega, dass sich die maximalen Werte für Optionen ergeben, die at the Money notieren. Im Gegensatz zu Gamma und Theta nimmt das Vega allerdings mit abnehmender Restlaufzeit ab: Optionen mit längerer Restlaufzeit reagieren stärker auf Volatilitätsveränderungen, weil sich eine gestiegene oder gesunkene Volatilität erst im Zeitablauf in entsprechend stärkeren oder schwächeren Kursveränderungen des Basiswertes entfalten kann. Zentral für die korrekte Interpretation des Vega ist, dass hiermit der Einfluss von Veränderungen der ("vom Markt erwarteten") impliziten Volatilität auf den Optionspreis zum Ausdruck gebracht wird; demgegenüber wird eine Veränderung der ("vom Markt gelieferten") tatsächlichen Volatilität in aktuell stärkeren bzw. schwächeren Kursveränderungen des Basiswertes sichtbar, deren Einfluss auf den Optionspreis vielmehr am Gamma abgelesen werden kann.

Vgl. auch Vega-Trading.