Adjusted Simple Margin (ASM)

Erweiterung der Simple Margin im Rahmen der Margin-Analyse von Floating Rate Notes (FRN), bei der die Refinanzierungskosten des Kaufs berücksichtigt werden. Dazu wird zunächst der Adjusted Price des Floaters bestimmt, der die Refinanzierung des Kaufpreises bis zum nächsten Coupontermin mit der Repo Rate berücksichtigt (Cost of Carry). Sofern eine Actual/360 Zinstagekonvention zugrunde gelegt wird (bei professionellen Geldmarktgeschäften üblich), lässt sich der Adjusted Price P_A bei gegebenem Clean Price P_C, Dirty Price P_D, Coupon C, (aktuellem) Referenzzinssatz Z, Repo Rate R und einer Laufzeit von d Tagen bis zum nächsten Coupontermin wie folgt ermitteln:

Die Adjusted Simple Margin ASM berechnet sich dann, indem der Adjusted Price über die verbleibende Restlaufzeit (gemessen in T Jahren bei Verwendung der passenden Tageberechnungsmethode) und gegebener Quoted Margin QM diskontiert wird: