implizite Option

Delivery Option; typischerweise Bestandteil der standardisierten Futures, die mit einer physischen Erfüllung ausgestattet sind. Commodity Futures beispielsweise beinhalten für den Verkäufer neben der Verpflichtung, eine bestimmte Ware zu einem bestimmten Zeitpunkt zu einem vereinbarten Preis zu liefern, gewisse Wahlmöglichkeiten hinsichtlich des Warentyps, des Lieferorts und des Lieferzeitpunkts. Die Euro-Bund-Futures und Euro-Bobl-Futures an der Eurex beziehen sich auf einen synthetischen Basiswert, beinhalten aber die Pflicht zur physischen Erfüllung aus einem tatsächlichen Korb von Anleihen. Der synthetische Basiswert muss dabei möglichst repräsentativ für das zugrunde liegende Kassamarktsegment sein, das wiederum durch die einzelnen Anleihen für die physische Erfüllung definiert wird. Aus dieser Kontraktspezifikation resultiert ebenfalls eine Lieferoption, die dem Inhaber der Option, d.h. dem Future-Verkäu­fer, die Wahl der zu liefernden Anleihe gestattet (CTD-Anleihe).