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Weighted Average Cost of Capital (WACC)
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gewichtete (durchschnittliche) Kapitalkosten. Die Kapitalkosten von (eigen-) und fremdfinanzierten Unternehmen ergeben sich aus den gewogenen Kosten von Eigen- und Fremdkapital. Die Gewichtung erfolgt hierbei entsprechend der Anteile der Marktwerte des Eigen- und Fremdkapitals an dem des Gesamtkapitals bzw. am Unternehmenswert.
k = WACC = rEK x EK0 / GK0 + rFK x (1 - s) x FK0/ GK0,
WACC =Weighted Average Cost of Capital (mit den Marktwerten des Eigen- und Fremdkapitals gewogener Kapitalkostensatz des Unternehmens),
EK0 = Marktwert des Eigenkapitals im Bewertungszeitpunkt,
FK0 = Marktwert des Fremdkapitals im Bewertungszeitpunkt,
GK0 = Marktwert des Gesamtkapitals im Bewertungszeitpunk,
rEK =Eigenkapitalkosten: (erwartete) risikoadjustierte Renditeforderung der Eigenkapitalgeber,
rFK = Fremdkapitalkostensatz: (erwartete) durchschnittliche Fremdkapitalkosten bei gegebener Finanzierungsstruktur (aus Vereinfachungsgründen wird in der Darstellung von einem in der Zeit konstanten Kapitalkostensatz sowie einem unveränderten Leverage ausgegangen),
s = Steuersatz.
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