Zinspolitik von Zentralbanken

1. Begriff: geldpolitische Maßnahmen (Geldpolitik), bei denen die Zentralbank im Gegensatz zur Liquiditätspolitik (Liquiditätspolitik von Zentralbanken) unmittelbar Einfluss auf die Zinsen am Geldmarkt nimmt.

2. Unterscheidung: Die Deutsche Bundesbank unterschied zwischen Zinspolitik und Liquiditätspolitik im Hinblick auf den primären Anknüpfungspunkt der eingesetzten Instrumente. Die Unterscheidung könnte auch im Hinblick auf die Wirkung getroffen werden, jedoch beeinflussen zinspolitische Instrumente die Liquidität genauso wie liquiditätspolitische Instrumente die Zinssätze am Geldmarkt.

3. Im Europäischen System der Zentralbanken (ESZB) haben die Veränderung der Sätze für die Spitzenrefinanzierungsfazilität und die Einlagefazilität (ständige Fazilitäten des ESZB) zinspolitischen Charakter. Ein zentrales zinspolitisches Instrument des ESZB ist der Zinssatz für die Hauptrefinanzierungsgeschäfte (Hauptrefinanzierungsgeschäfte des ESZB). Über die Festsetzung des Volumens stellen Hauptrefinanzierungsgeschäfte aber gleichzeitig auch ein Element der Liquiditätspolitik dar.

4. Zu den zinspolitischen Instrumenten der Deutschen Bundesbank zählten Diskont- und Lombardsatz sowie der Zinssatz für die Wertpapierpensionsgeschäfte.