Return on Capital Employed (RoCE)

1. Begriff: Der RoCE ist ein einperiodenbezogenes Renditemaß.

2. Berechnung: Der RoCE ist der Quotient aus betrieblichem Ergebnis (Operating Profit) und gebundenem Kapital (Capital Employed) in Prozent.

3. Beurteilung: Im Gegensatz zu anderen Renditemaßen, z.B. der Eigenkapitalrentabilität, orientiert sich der RoCE-Ansatz an der Kapitalverwendung und nicht an der Kapitalherkunft. Daneben wird nur auf den betrieblichen Erfolg abgestellt, sodass das Zinsergebnis und steuerliche Effekte, welche die internationale Vergleichbarkeit erschweren, nicht ins Kalkül gezogen werden. Jedoch ist das Zinsergebnis integraler Bestandteil der Gewinn- und Verlustrechnung von Banken, wodurch der Begriff nicht ohne Weiteres auf Banken übertragbar ist. Generell hängt die Aussagekraft von Kennziffern wie der RoCE davon ab, inwieweit buchhalterische Größen die ökonomische Realität widerspiegeln. Ihre realitätsnahe Darstellung wird wesentlich durch die angewendeten Rechnungslegungsvorschriften und deren Gestaltungsspielräume (z.B. Abschreibungspraxis)  bestimmt.