Average Rate Option

Asian Option; Average Price Option; exotische Option, bei der der Referenzwert des Basiswertes nicht wie bei Standardoptionen zu einem einzigen Zeitpunkt bei Ausübung oder Fälligkeit festgestellt wird, sondern als Durchschnitt (z.B. arithmetisches Mittel, geometrisches Mittel) des Preises des Basiswertes zu mehreren Zeitpunkten (z.B. täglich, wöchentlich, monatlich) ermittelt wird. Im Gegensatz zu normalen Optionen wird bei Average Rate Options der ermittelte Durchschnittswert bei Fälligkeit der Option mit dem Basispreis verglichen. Average Rate Options wurden kreiert, um Verzerrungen, die durch zufallsbedingte Ausschläge oder Manipulationen des Basiswertes entstehen können, zu vermeiden. Auch wenn bei Fälligkeit der Basiswert nicht im Geld (In-the-Money) ist, kann z.B. der Inhaber eines Call so einen Barausgleich (Cash Settlement) erhalten, wenn der Basiswert während der Laufzeit überwiegend über dem Basispreis gelegen hat. Da die Volatilität eines Durchschnitts geringer ist als die des Basiswertes selbst, sind Average Rate Options billiger als europäische Optionen. Je mehr Werte zur Ermittlung des Durchschnitts verwendet werden, desto geringer ist die Volatilität.