Sortino-Maß

Reward-to-Shortfall-Ratio; die bekannteste Performance-Kennzahl zur Beurteilung der Performance eines Portfolios im Kontext downside orientierter Risikomaße (Downside Risk). Es setzt die Differenz zwischen erzielter Portefeuille-Rendite und geforderter Mindestrendite (Shortfall Threshold Level) ins Verhältnis zur Shortfall-Standardabweichung; dabei beziffert die Shortfall-Standardabweichung die Standardabweichung des Ausmaßes der Unterschreitungen der geforderten Mindestrendite. Damit entspricht es in seiner Struktur dem seit langem gebräuchlichen Sharpe-Maß. Mit dem Sortino-Maß wird der Kritik an der Verwendung symmetrischer Risikokennzahlen auch auf der Ebene der Performance-Messung Rechnung getragen.

Vgl. Shortfall-Varianz, Mean-LPM-Approach.